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美國(guó)投資家沃倫·巴費(fèi)特被人稱之為世界級(jí)的“天才理財(cái)家”，他在證券投資方面的成就可以稱得上是前無(wú)古人，后無(wú)來(lái)者。巴費(fèi)特是美國(guó)一家最著名的投資公司——伯克夏公司的莆事長(zhǎng)，該公司股票現(xiàn)在是紐約證券交易所最昂貴的股票之一，但是人們?nèi)匀桓?jìng)相購(gòu)買(mǎi)。因?yàn)樗芾淼耐顿Y公司使小少的美國(guó)普通人一躍成為百萬(wàn)富翁，乃至千萬(wàn)富翁。如果你在1956年，他剛開(kāi)始從事投資管理時(shí)給他4萬(wàn)美元，以后不再過(guò)問(wèn)，13年后的1969年你的投資將達(dá)到120萬(wàn)美元。如果你在1975年花4萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)了他的投資公司的股票，到1993午，僅17年，這些股票就值市價(jià)1700萬(wàn)美元。如此輝煌的投資業(yè)績(jī)，足以讓每一位優(yōu)秀的投資專家為之昨舌。巴費(fèi)特門(mén)己完全靠股市投資成功，成為億萬(wàn)富翁，現(xiàn)在是美國(guó)最有錢(qián)的人，他的私人財(cái)產(chǎn)已達(dá)83億美元左右。 沃倫·巴費(fèi)特從小喜歡經(jīng)商，小小年紀(jì)就從賣(mài)報(bào)紙、賣(mài)高爾夫球和管理游戲機(jī)中獲利。其父曾為股市經(jīng)紀(jì)人，耳濡目染，他8歲時(shí)就迷戀上股市，替其姐頭賣(mài)股票，并且獲利。20歲時(shí)他讀本杰明·格拉姆寫(xiě)的《聰明的投資者》一書(shū)后，深受啟發(fā)，決定到冊(cè)倫比亞太學(xué)從師于這位證券分析大帥格拉姆。畢業(yè)后就到格拉姆的投資公司做了2年。2年后，也就是1956年，巴費(fèi)特在馬哈開(kāi)始了他自己的合伙投資事業(yè)。這個(gè)合伙投資公司由他全權(quán)負(fù)責(zé)投資，股東們均是親戚朋友。他與投資者約定：在投資者收回資本及相當(dāng)于6%的年利后．其余的利潤(rùn)，投資者得四分之三，他得四分之一。當(dāng)時(shí)年僅25歲的巴費(fèi)特雄心勃勃地給門(mén)己提出了投資日標(biāo)：盈利每年比道·瓊斯工業(yè)平均折數(shù)超出10個(gè)百分比。也就是說(shuō)，若股市水平上升20％，他應(yīng)得到30％的收益。他的勤奮工作和聰明才智確實(shí)使他如愿以償：從1956年到1969午的13年，巴費(fèi)特投資年收益率達(dá)到30％。 巴費(fèi)特是格拉姆最得意的門(mén)生之一。他的投資哲學(xué)繼承了格拉姆的投資思想精髓。格拉姆說(shuō)：“想贏，你第一件必須做的事是小能輸?！卑唾M(fèi)特理解了保住不輸就是勝利的道理。為此他認(rèn)真地制訓(xùn)投資計(jì)劃，從不匆忙地做出買(mǎi)賣(mài)決定，時(shí)刻注意投資運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)管理。 格拉姆投資暫學(xué)的內(nèi)核是“內(nèi)涵價(jià)值”學(xué)說(shuō)。巴費(fèi)特認(rèn)定它是投資致勝的關(guān)鍵理念?？v觀巴費(fèi)特的投資歷史，人們看到，他始終堅(jiān)持這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——以股票的內(nèi)在價(jià)值來(lái)挑選各種可靠的股票，而從小依據(jù)股票是古為熱門(mén)股，盲目跟風(fēng)。一旦市場(chǎng)上出現(xiàn)了其市價(jià)低了其內(nèi)在價(jià)值的股票，他不禁見(jiàn)獵心喜：購(gòu)買(mǎi)有潛力的股票的時(shí)機(jī)到了。他選擇有潛力的股票的靈感來(lái)自于閱讀大量的公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告、金融新聞和專業(yè)雜志。他根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)前景、產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)經(jīng)理人員使用資金的能力，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，然后估計(jì)企業(yè)將來(lái)可以賺多少錢(qián)，來(lái)確定企業(yè)股價(jià)應(yīng)該為多少。巴費(fèi)特只投資于門(mén)己熟悉的公司。如果自己不懂該企業(yè)，別人再怎么推薦，他也不投。 結(jié)合上述案例解釋什么是股票的內(nèi)在價(jià)值？計(jì)算內(nèi)在價(jià)格的方法有哪些？并簡(jiǎn)要介紹這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)。
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